# Mua một SaaS business: hướng dẫn từng bước

[Michael Bereslavsky](https://homus.dev/speakers/michael-bereslavsky) · [Michael Bereslavsky](https://homus.dev/orgs/michael-bereslavsky)

> Quy trình mua một SaaS business: đặt tiêu chí, tìm deal, multiple SDE/EBITDA, due diligence theo vòng lặp, LOI, phần trả trước và kế hoạch sau close.

Topics: Buying a Business, Startups

Canonical: https://homus.dev/talks/how-to-buy-a-saas-business-a-step-by-step-guide

## 1. SaaS business là gì, và vì sao nên mua

Michael Bereslavsky mở đầu: video này nói về những điều cơ bản cần biết trước khi đi mua SaaS business đầu tiên của bạn (video đăng ngày 19/10/2026). Trước hết, SaaS business là gì, và vì sao lại muốn mua một cái?

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), về cơ bản đó là doanh thu định kỳ (recurring revenue) đổi lấy quyền truy cập một phần mềm, với biên lợi nhuận cao. Bạn có code, có phần mềm, có những khách hàng dùng nó, phần mềm giúp họ giải một vấn đề cụ thể. Bạn có một brand, có công nghệ và có các quy trình xoay quanh phần mềm đó.

Đôi khi trong business còn có người, thường là developer. Điều bạn không có, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), là sản phẩm vật lý. Bạn cũng không có loại dịch vụ vật lý nào do con người thực hiện: mọi thứ được giao qua phần mềm. Và bạn không có nhiều người: thường có thể chỉ một developer, vài người, một team nhỏ, hoặc thuê ngoài hoàn toàn. Nên đây là một business biên lợi nhuận cao, với độ phức tạp nằm chủ yếu ở code.

![Slide How to buy a SaaS business với tám gạch đầu dòng, Michael Bereslavsky ở góc trên bên phải](https://homus.dev/photos/BJOolZ_UpDE-0003.jpg)

Slide dàn ý "How to buy a SaaS business" trên màn hình khi Michael mở đầu: dòng "What and Why?" gạch ngang chữ "physical, services, people", rồi lần lượt Start with Criteria, Sourcing deals, Multiples, DD, LOI, Post close và Summary (slide trong video đăng ngày 19/10/2026).

Anh đưa ra vài con số thống kê (theo video đăng ngày 19/10/2026): trung bình một người đang trả tiền cho bảy subscription. Nhưng nếu hỏi, họ lại khai ít hơn; slide dàn ý mở đầu có dòng "7 subs per person (self report 3)". Vậy có một khoảng chênh lớn: phần lớn mọi người nghĩ mình trả tiền hằng tháng cho ít thứ hơn nhiều so với thực tế.

Còn một tổ chức cỡ vừa trung bình, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), đang dùng từ 100 tới 300 SaaS business. Như vậy, theo anh, đây là một ngành dịch vụ khá lớn và sinh lời.

## 2. Bắt đầu bằng tiêu chí: ngân sách

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), trước khi bắt đầu xem các SaaS business có thể mua, bạn phải bắt đầu từ tiêu chí: xác định mình thực sự đang tìm loại business nào để việc tìm kiếm nhẹ hơn.

Câu hỏi đầu tiên là ngân sách của bạn bao nhiêu (lời khuyên trong video đăng ngày 19/10/2026). Ngân sách gồm tiền mặt, tiền đang có trong tay. Nó cũng gồm financing, và financing có thể có nhiều dạng:

- SBA, khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ (small business loan) (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Limited partner (LP): những người góp vốn để lấy equity, không tham gia vận hành nhưng đầu tư để nhận equity (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Nợ (debt), kể cả seller financing (theo video đăng ngày 19/10/2026).

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), bạn cần tính hết những nguồn này trước khi bắt đầu xem một deal hay một thương vụ mua lại cụ thể.

Các thành phần ngân sách Michael kể (slide dàn ý mở đầu có dòng "budget (cash, financing, SBA, LPs, debt)", video đăng ngày 19/10/2026).

## 3. Loại khách hàng: B2B hay B2C, mid-market hay enterprise

Bạn cũng cần hiểu mình muốn làm việc với loại khách hàng nào (lời khuyên trong video đăng ngày 19/10/2026). Có thể là một B2B SaaS business: theo lời Michael, bạn phục vụ riêng doanh nghiệp. Đặc điểm của loại này, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), là bạn thường sẽ có ít khách hơn. Ví dụ bạn có thể chỉ có năm khách hàng, nhưng họ khá lớn, mỗi khách trả có thể $10.000 mỗi tháng. Và đây có lẽ là những đơn hàng có phần được tùy chỉnh.

Ngược lại, bạn có thể có một business B2C với rất, rất nhiều khách: ví dụ subscription 10 hoặc 20 đô mỗi tháng cho một dịch vụ có hàng nghìn khách hàng (ví dụ của Michael, video đăng ngày 19/10/2026).

Cũng quan trọng là hiểu bạn đang nhắm tới khách mid-market hay khách enterprise (theo video đăng ngày 19/10/2026). Michael nói khoảng giá nhìn chung khá rộng, từ 10 đô tới hơn 10.000 đô mỗi tháng cho mỗi user; slide dàn ý mở đầu có dòng "$10-10K/m/u". Điều quan trọng, theo anh, là hiểu bạn muốn nhắm vào nhóm nào, vì từ lựa chọn đó, rất nhiều thông số khác sẽ khác hẳn, và bạn sẽ thấy chúng thay đổi tùy nhóm bạn đang xem.

Hai ví dụ Michael đưa ra để cho thấy loại khách hàng kéo theo cả quy mô khách và mức giá (video đăng ngày 19/10/2026).

## 4. Công nghệ, mức phụ thuộc vào AI và độ trưởng thành của sản phẩm

Tiếp theo là công nghệ (theo video đăng ngày 19/10/2026): bạn có framework nào ưa dùng không? Dù bạn đã có nền tảng kỹ thuật hay chưa, theo Michael, bạn thực sự cần một người đứng về phía mình, hiểu mình đang làm gì, để đánh giá phần kỹ thuật.

Bạn cũng muốn biết mình chấp nhận được mức technical debt nào (lời khuyên trong video đăng ngày 19/10/2026). Nếu bạn có nền tảng kỹ thuật dày hoặc một team tốt, bạn có thể thoải mái viết lại hoàn toàn code. Còn nếu không, có lẽ bạn nên mua thứ gì đó không đòi hỏi nhiều chuyên môn và nhiều việc kỹ thuật như vậy.

![Slide dàn ý How to buy a SaaS business, Michael giơ tay trong khung hình góc trên](https://homus.dev/photos/BJOolZ_UpDE-0423.jpg)

Lúc Michael nói về chi phí token, trên màn hình là slide dàn ý; mục Start with Criteria ghi "Tech (preferred frameworks, technical debt, AI dependency, product maturity)" (slide trong video đăng ngày 19/10/2026).

Bạn cũng nên xem mình muốn mức phụ thuộc vào AI (AI dependency) ra sao. Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), điều quan trọng là nhìn chung bạn không muốn mua những business có khả năng bị AI thay thế khi AI tiến bộ và có thêm năng lực mới. Nhưng bạn muốn mua những business sẽ lớn lên và vẫn còn phù hợp ngay cả khi AI ngày càng mạnh.

Và tất nhiên, phụ thuộc vào AI còn có thể là, ví dụ, bạn có thể đang trả rất nhiều tiền cho token, nên business có thể rất nhạy với giá token. Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), nếu giá token tăng, biên lợi nhuận của bạn có thể giảm mạnh. Vì vậy cần hiểu rõ những chuyện này.

Ngoài ra, bạn cần có hình dung mình đang tìm sản phẩm ở độ trưởng thành nào (theo video đăng ngày 19/10/2026): một sản phẩm mới, vừa bước vào thị trường? Hay một sản phẩm đã vững, có mặt khá lâu, với tập khách hàng rất ổn định và trong một ngành đã định hình?

## 5. Timeframe và ngành, niche

Bạn cần hiểu khung thời gian mình đang nhắm tới (lời khuyên trong video đăng ngày 19/10/2026). Bạn muốn mua một business trong, giả sử, ba tháng tới? Hay bạn đang nhìn vào, giả sử, ba năm tới vì không vội?

Bạn cũng nên có hình dung về ngành hoặc niche mình muốn, đặc biệt dựa trên kinh nghiệm trước đây (theo Michael, video đăng ngày 19/10/2026). Nếu bạn có cách tạo thêm giá trị trong một niche hay một ngành bạn từng tham gia, nơi bạn có nhiều chuyên môn, có điểm mạnh, kinh nghiệm trước đó hay các mối quan hệ, thì chắc chắn điều đó sẽ có ích. Nên theo anh, lý tưởng là bạn ở trong một ngành mình đã biết, đã hiểu.

Về timeframe, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), trung bình người ta mất khoảng nửa năm tới một năm để mua được một business. Nhưng anh đã thấy nhiều người mất rất nhiều năm: ba, năm, thậm chí 10 năm sau họ vẫn đang tìm business để mua. Anh nói rõ là không nên như vậy, vì ngành thay đổi rất nhanh. Tốt hơn là có một khung hợp lý, kiểu một năm hoặc ít hơn.

Khung thời gian tìm mua theo Michael: trung bình nửa năm tới một năm, có người kéo tới ba, năm, mười năm; anh gợi ý một năm hoặc ít hơn (video đăng ngày 19/10/2026, trục không theo tỉ lệ).

## 6. Mức chịu rủi ro: churn, customer concentration, founder dependency, regulatory

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), cũng quan trọng là biết mình chịu được mức rủi ro nào. Bạn phải hiểu churn, customer concentration, founder dependency, regulatory exposure: tất cả những thứ đó tạo thêm các hướng rủi ro và phơi nhiễm. Vì vậy bạn nên tự xác định mình chấp nhận mức rủi ro nào ở từng mảng, và mảng nào thì không.

**Churn.** Ví dụ, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), nếu một business có churn rất cao, thì có thể người dùng đơn giản là không thích dịch vụ lắm. Khi đó bạn sẽ phải đi tìm hiểu, tìm ra vì sao họ không thích và cải thiện nó.

**Customer concentration.** Nếu customer concentration cao, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), có thể vài khách hàng chiếm hơn một nửa doanh số. Điều đó khá rủi ro, vì có thể họ có quan hệ cá nhân với founder, và sau khi bạn mua, họ có thể rời đi, thế là bạn gặp rắc rối. Nhưng nếu bạn tự tin mình điều tra được chuyện đó, xác định mọi thứ đúng cách và có kinh nghiệm, thì bạn có thể chấp nhận vấn đề customer concentration, nếu bạn biết cách xử lý nó.

**Founder dependency.** Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), founder dependency là khi nhiều mối liên hệ, phần code hay quan hệ khách hàng có thể phụ thuộc vào founder. Phần lớn mọi người nhìn chung không thoải mái với điều này, nên bạn sẽ thấy những business kiểu đó thường được định giá thấp hơn rất nhiều.

Vì vậy, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), nếu bạn sẵn sàng bỏ nhiều công sức, sẵn sàng kéo founder vào với khoảng 10 hoặc 20 phần trăm equity, ở mức bạn tin là họ sẽ ở lại và giúp bạn chuyển giao trong vài năm tới, thì đó có thể là một deal rất tốt, vì bạn có thể mua được với giá bằng một nửa giá thông thường.

**Regulatory exposure.** Tương tự với rủi ro pháp lý, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026): bạn chắc chắn phải hiểu phần nào chuyện gì đang diễn ra, vì đây có thể là rủi ro sống còn với business. Nếu môi trường pháp lý thay đổi, giả sử business nằm trong một ngành rủi ro cao hơn như cryptocurrency và có gì đó thay đổi, thì business có thể đột nhiên trở thành bất hợp pháp. Và khi đó tất nhiên bạn gặp rắc rối. Nên bạn phải hiểu mình đang làm gì ở mảng này.

Bốn hướng rủi ro Michael đi qua, mỗi ô ghi điều anh nói về hướng đó (video đăng ngày 19/10/2026).

## 7. Tóm tiêu chí thành một trang gửi broker và người bán

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), khi đã khá rõ các tiêu chí đó, bạn có thể làm một bản tóm tắt nhanh, một trang (one-pager), rồi gửi cho các broker tiềm năng, gửi cho người bán, nhập vào các marketplace, bất cứ nơi nào bạn đang tìm business, hoặc đơn giản gửi cho các mối quan hệ của mình để nói: này, đây là thứ tôi đang tìm. Anh nói đây là một việc cực kỳ lớn mà đáng tiếc là nhiều người mua không làm, và họ bỏ lỡ.

Việc này đạt được gì? Trước hết, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), broker và người bán tiềm năng sẽ thấy bạn là một người mua nghiêm túc hơn nhiều. Một người bước vào và nói "tôi muốn mua một SaaS business" có thể trông kém nghiêm túc hơn nhiều, vì họ không thực sự biết mình muốn chi bao nhiêu tiền, không thực sự biết cụ thể mình đang tìm gì.

Nhưng nếu bạn rất rõ mình đang tìm gì, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), broker sẽ biết: được rồi, nếu mình tìm được loại business đáp ứng hết các tiêu chí này thì khả năng rất cao người này sẽ quan tâm. Nên khả năng rất cao là mọi việc sẽ thành, nếu bạn có bộ tiêu chí nghiêm túc và cụ thể như vậy.

Với người bán tiềm năng cũng thế (theo video đăng ngày 19/10/2026). Họ sẽ để ý: ồ, cái này khớp với business của mình, có thể anh ta sẽ quan tâm tới business của mình. Nên họ dễ liên hệ với bạn hơn so với một người chỉ đang tìm thứ gì đó rất chung chung. Michael nhắc lại: rất quan trọng là có một bộ tiêu chí rõ ràng để gửi cho mọi người, để họ đối xử với bạn khác đi.

Bộ tiêu chí cũng giúp bạn lọc cơ hội, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), vì nếu không bạn có thể phải tiếp xúc với hàng trăm, hàng trăm lead hay deal tiềm năng. Và bạn không muốn phải đi qua từng cái, ngồi review, nghiên cứu và tìm hiểu. Bộ tiêu chí giúp bạn phân loại rất nhanh. Còn chuyện thỉnh thoảng xảy ra là bạn thấy tiêu chí quá chặt, không tìm được gì: theo anh, lúc nào cũng rất dễ để nới nó ra, làm nó bớt chặt một chút.

Một trang tóm tắt tiêu chí, gửi tới mọi nơi bạn đang tìm business; slide dàn ý mở đầu có dòng "Summarize for brokers/sellers (serious buyer)" (slide trong video đăng ngày 19/10/2026).

## 8. Tìm deal ở đâu

Có tiêu chí rồi, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), bước tiếp theo là bắt đầu tìm deal (sourcing). Tìm ở đâu? Có một vài marketplace. Cũng có rất, rất nhiều broker, công ty môi giới, agency M&A và những bên tương tự.

Bạn cũng có thể làm cold outreach, thử liên hệ trực tiếp với mọi người (gợi ý trong video đăng ngày 19/10/2026). Có thể bạn tìm thấy một SaaS business mình thích: bạn chỉ cần liên hệ chủ của nó và hỏi xem họ có thể quan tâm tới việc bán không. Bạn có thể liên hệ mọi người qua LinkedIn.

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), hãy tận dụng mạng lưới của bạn, và cả mạng lưới trong ngành: nếu bạn ở trong một ngành cụ thể nơi bạn muốn mua business, bạn chỉ cần đăng bài trong các nhóm đó rằng mình đang tìm business. Và tất nhiên, các mối quan hệ trực tiếp và mạng lưới của bạn thường là những nơi tốt nhất. Ngoài ra còn có các cộng đồng và sự kiện trong ngành.

Đôi khi người ta cũng có được deal rất tốt qua referral từ giới chuyên môn, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026): kế toán, luật sư, nhân viên ngân hàng và những người cung cấp loại dịch vụ đó, vì họ thường có nhiều khách hàng mà họ biết rõ, có thể khớp với tiêu chí của bạn.

Các kênh tìm deal Michael kể; slide dàn ý mở đầu có dòng "Sourcing deals: marketplaces, brokers, cold outreach, direct (linkedin, your network, founders, contacts), industry communities and events, referrals (accountant, lawyer, banker)" (slide trong video đăng ngày 19/10/2026).

## 9. Dùng CRM để theo dõi và quay lại sau

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), nếu bạn khá nghiêm túc với chuyện này, nên có một CRM cơ bản, một CRM cho phép bạn theo dõi và follow up với các cơ hội khác nhau. Lý do là người bán thường ở những giai đoạn khác nhau của business về chuyện bán.

Ví dụ (video đăng ngày 19/10/2026), bạn có thể tiếp cận một business rồi nhận ra giá họ đưa ra cao một cách phi thực tế. Vậy bạn chỉ cần quay lại sau nửa năm hay một năm. Theo Michael, thường tới lúc đó họ đã nói chuyện với nhiều người mua tiềm năng và nhận ra mức giá của mình là vô lý, nên họ sẵn sàng hạ giá.

Điều này thậm chí có thể có lợi cho bạn, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), vì ở thời điểm đó trong quá trình bán, người ta thường hạ giá mạnh, thậm chí xuống dưới giá trị thị trường thực của business. Người bán thường đi từ một đầu là rất hào hứng, "business của mình tuyệt quá, sẽ bán được rất nhiều tiền", tới tận đầu kia là nhận ra "ồ, nó không giá trị tới vậy, mình nên cố lấy được càng nhiều càng tốt".

Nên theo anh (video đăng ngày 19/10/2026), việc theo dõi mọi thứ và follow up là có ích. Tất nhiên đây có thể là một việc khá tốn thời gian.

Hai đầu tâm lý của người bán Michael mô tả: lúc quay lại sau nửa năm hay một năm, họ có thể hạ giá mạnh, thậm chí dưới giá trị thị trường thực (video đăng ngày 19/10/2026, đường cong minh họa, không phải số liệu).

## 10. Mạng lưới của chính bạn và referral

Vậy thực tế nên tìm ở đâu? Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), những lựa chọn tốt nhất, thực sự tốt nhất, nhìn chung là qua mạng lưới chuyên môn của chính bạn. Nếu bạn muốn mua một SaaS business, thường bạn đã có sẵn một mạng lưới, có vài người quen đang điều hành SaaS business, đang vận hành chúng, hoặc biết người đang vận hành.

Nên chỉ cần đăng ở đâu đó cho mạng lưới của bạn, trên mạng xã hội, trong các nhóm của bạn, và cho mọi người biết: đây là thứ tôi đang tìm (gợi ý trong video đăng ngày 19/10/2026). Bạn thậm chí có thể đề nghị một khoản hoa hồng nhỏ hay phí giới thiệu (referral fee) nếu họ tìm được deal phù hợp cho bạn; theo Michael, đó là việc chấp nhận được. Anh nói đó thường là cách tốt nhất.

Đây là cách anh tìm ra một số deal tốt nhất của mình. Theo lời Michael trong video đăng ngày 19/10/2026, anh đã mua hàng trăm business trong hơn 20 năm qua. Và cách mua tốt nhất luôn là khi người ta tự tìm tới anh: qua referral, qua những người từng bán business cho anh, hoặc qua mạng lưới chung. Họ tìm thẳng tới anh và nói: này, tôi có business này, tôi muốn bán. Và lần nào như vậy cũng hoàn hảo.

![Michael Bereslavsky nói trước camera, dòng chữ trên hình YOU DIRECTLY, THAT'S THE BEST WAY](https://homus.dev/photos/BJOolZ_UpDE-1243.jpg)

Michael nói khi người bán tự tìm thẳng tới bạn thì đó là cách tốt nhất, vì bạn ở vị thế tốt nhất để có một deal tốt (video đăng ngày 19/10/2026).

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), khi người bán tìm thẳng tới bạn, đó là cách tốt nhất, vì bạn ở vị thế tốt nhất để làm một deal tốt. Nhưng anh nhắc lại: hãy cố tận dụng tất cả các kênh trên. Bạn có thể dễ dàng nhập tiêu chí của mình vào các marketplace, liên hệ một loạt broker làm việc với SaaS business, gửi cho họ bộ tiêu chí, vậy là xong. Rồi bạn sẽ biết là mình sẽ bắt đầu nhận được lead.

## 11. Định giá: multiple và deal structure

Tiếp theo: thực tế bạn sẽ trả bao nhiêu? Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), multiple phụ thuộc vào quy mô business và cả nhiều yếu tố khác; ở đây anh chỉ nói ở mức chung.

**Business nhỏ, deal sáu chữ số.** Ví dụ của Michael (video đăng ngày 19/10/2026): bạn muốn mua một SaaS business nhỏ với giá khoảng 300.000 đô. Đó có thể là một business đang kiếm khoảng 8.000 hoặc 10.000 đô lợi nhuận mỗi tháng, vì giá trung bình vào khoảng hai tới ba lần seller discretionary earnings (SDE). Với những deal thật sự tốt, có thể lên tới khoảng bốn lần. Slide dàn ý mở đầu có dòng "2-4x SDE (6 figures $)".

**Business lớn hơn.** Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), business lớn hơn thường được tính theo multiple của EBITDA, và có thể cao hơn khá nhiều: deal bảy, tám, chín chữ số thường nằm trong khoảng năm, thậm chí tới 10 lần EBITDA. Slide dàn ý mở đầu có dòng "5-10x EBITDA (> mid 7 figures)".

Một số business tăng trưởng rất nhanh thậm chí có thể được tính theo multiple của doanh thu hoặc của doanh thu định kỳ như ARR, thay vì EBITDA (theo video đăng ngày 19/10/2026). Nhưng trường hợp đó là khi bạn có một business tăng trưởng thật sự nhanh. Nên khoảng này rất rộng, một dải business rất rộng.

Các mức multiple Michael đưa ra theo quy mô deal (video đăng ngày 19/10/2026); anh nhấn mạnh khoảng này rất rộng và phụ thuộc nhiều yếu tố.

Bạn có thể đã thấy một số thương vụ gần đây, các tập đoàn lớn mua tập đoàn khác với giá hàng tỉ đô (theo video đăng ngày 19/10/2026). Nếu tra multiple của chúng, theo Michael, chúng nhìn chung cao hơn nhiều so với các mức ở đây: có thể khoảng 20 lần EBITDA hoặc cao hơn thế nhiều, với công ty đại chúng và những trường hợp tương tự. Nên khoảng này thật sự rộng, và điều đó làm mọi thứ phức tạp. Nhưng khi bạn bắt đầu xem ngày càng nhiều deal, bạn sẽ hiểu rõ hơn cách định giá vận hành.

Đó cũng là lý do, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), quan trọng là làm việc với một người chuyên nghiệp có kinh nghiệm để được tư vấn, đặc biệt khi bạn định làm một deal riêng (private deal). Và ngay cả khi làm việc qua broker, có một người đứng về phía bạn để tư vấn cũng có ích, để bạn không trả quá giá.

Cũng quan trọng là hiểu deal structure (theo video đăng ngày 19/10/2026), vì thường bạn chỉ trả khoảng một nửa, hoặc hơn một nửa một chút, ngay từ đầu, phần còn lại theo các điều khoản earn-out khác nhau và những thứ tương tự. Có thể có rất nhiều điều kiện khác nhau dựa trên kết quả hoạt động của business. Theo Michael, điều đó thường giúp bạn giảm nhẹ mức giá.

## 12. Due diligence theo vòng lặp, bắt đầu từ các con số

Vậy làm due diligence thực tế thế nào? Gợi ý của Michael (video đăng ngày 19/10/2026) là luôn làm theo kiểu vòng lặp (iterative): nếu bạn có nhiều deal khác nhau, bạn sẽ không phải tốn hàng giờ cho từng deal, mà có thể xem nhanh, thấy cái nào không phù hợp rồi loại nhanh để tiết kiệm thời gian.

Vì vậy bạn bắt đầu bằng việc kiểm chứng các con số (theo video đăng ngày 19/10/2026). Theo Michael, mọi deal đều bắt đầu và kết thúc bằng các con số. Bạn xem các con số, xem các bảng tính (spreadsheet), rồi xem cả các ảnh chụp màn hình và đối chiếu chúng trong Stripe hoặc ở đâu đó khác trong các hệ thống thanh toán, chỉ để thấy mọi thứ khớp với nhau.

Các hạng mục Michael liệt kê để review (video đăng ngày 19/10/2026):

- Phân tích churn, lifetime value, xu hướng ARR hoặc MRR, để xem doanh thu đang đi lên, đi xuống, hay ổn định (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Margin là bao nhiêu, so với mức trung bình của ngành ra sao (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Customer acquisition: các kênh chính là gì, chúng phân bổ ra sao (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Tất nhiên là tech stack: theo Michael, xem các chi tiết kỹ thuật của business là rất quan trọng (video đăng ngày 19/10/2026).

- Bộ phận support và team (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Mức tập trung khách hàng (concentration), và cả độ dài hợp đồng (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Tất nhiên là mức dùng AI (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Pricing power: bạn có khả năng tăng giá không? Business so với các đối thủ đang đưa ra mức giá tương tự thì thế nào (theo video đăng ngày 19/10/2026)?

- Dịch vụ, sản phẩm thực sự tốt tới đâu so với đối thủ (theo video đăng ngày 19/10/2026).

- Hiểu khá rõ sản phẩm và công nghệ (theo video đăng ngày 19/10/2026).

Và một lần nữa, theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), mục tiêu của quy trình due diligence là loại nhanh, ngay lập tức, những business không phù hợp, để bạn dành ngày càng nhiều thời gian hơn, dần dần khi xem sâu, cho những business mà bạn có khả năng mua cao hơn.

Cách làm due diligence theo vòng lặp Michael gợi ý; slide dàn ý mở đầu có dòng "iterative Decisions, fast discard" (slide trong video đăng ngày 19/10/2026).

## 13. LOI, due diligence sâu hơn và phần trả trước

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), quy trình điển hình tiếp theo gồm một LOI (letter of intent, thư ý định), là một bản phác thảo deal không ràng buộc. Nó thường gồm một giai đoạn độc quyền (exclusivity), từ một tới ba tháng, cho bạn một mốc thời gian để close. Slide dàn ý mở đầu có dòng "average ~1-3months".

Giai đoạn đó cũng cho phép bạn review business sâu hơn thật sự (theo video đăng ngày 19/10/2026). Trong quá trình này, bạn sẽ có những cuộc trò chuyện dài hơn với người bán. Bạn thậm chí có thể nói chuyện với một số khách hàng và các developer, và thật sự nhìn sâu vào bên trong. Rồi tới một lúc bạn sẽ phải quyết định có mua hay không.

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), thường thì deal càng lớn, phần tiền mặt trả trước càng ít. Với các deal nhỏ hơn, sáu chữ số, thường bạn được kỳ vọng trả 70% bằng tiền mặt khi bán, khi chuyển giao business. Còn ở các deal lớn hơn, tám và chín chữ số, bạn có thể chỉ trả trước 20% hoặc ít hơn, phần còn lại trải ra nhiều năm với nhiều điều kiện, earn-out và những thứ tương tự, cùng rất nhiều dạng financing khác nhau. Slide dàn ý mở đầu có dòng "20-70% cash in 9-6 figure deals". Anh nói điều này quan trọng, cần ghi nhớ.

Và tất nhiên, sau đó là vòng due diligence cuối cùng, thường diễn ra ở giai đoạn escrow và closing (theo video đăng ngày 19/10/2026).

Deal càng lớn, phần tiền mặt trả trước càng ít, theo các mức Michael nêu (video đăng ngày 19/10/2026).

## 14. Kế hoạch sau khi close

Michael nói đây là một điểm rất quan trọng (video đăng ngày 19/10/2026): bạn phải có chiến lược cho việc sẽ làm sau khi close, và phải có nó trước khi thực sự mua business.

Điều anh thường làm, theo lời anh trong video đăng ngày 19/10/2026: khi làm due diligence, khi review business, anh có ngay một ý tưởng về việc mình định làm, mình sẽ cải thiện nó thế nào. Anh sẽ cải thiện nó trong ngắn hạn, có thể trong ba tháng đầu: anh sẽ làm gì? Sẽ thay đổi gì? Sẽ đạt được gì? Đâu là những quick win dễ làm? Và đâu là những cải thiện dài hạn?

Theo Michael (video đăng ngày 19/10/2026), quan trọng là bắt tay thực thi ngay khi close deal, ngay khi mua xong business. Thực thi chiến lược nhanh, giao (delegate) những việc cần giao, đảm bảo bạn tiếp quản mọi tài khoản, có quyền truy cập vào mọi thứ và bảo mật mọi thứ.

Bạn cũng thường phải quyết định (theo video đăng ngày 19/10/2026), vì đôi khi bạn muốn chờ và đánh giá xem chuyện gì đang diễn ra. Theo Michael, đó là chiến lược nhiều người mua áp dụng: chờ ba tháng, có khi tới sáu tháng, để xem mọi thứ chạy ra sao, để chắc mọi thứ ổn định trước khi có bất kỳ thay đổi mạnh nào. Ngược lại, trong những trường hợp khác, khi business có nhịp nhanh hơn, bạn có thể muốn đi ngay vào thay đổi nhanh, bắt đầu thay đổi mọi thứ nhanh chóng ngay lập tức.

## 15. Toàn bộ quy trình trong một dòng

Vậy là xong, Michael tóm lại toàn bộ quy trình (video đăng ngày 19/10/2026). Bạn bắt đầu bằng tiêu chí trước khi mua một SaaS business. Rồi bạn tìm deal dựa trên tiêu chí đó. Bạn có một quy trình sàng lọc cho phép xem xét và làm due diligence theo vòng lặp. Rồi bạn ký LOI, làm due diligence và close. Và sau đó bạn phát triển và vận hành nó.

Sáu bước trong dòng Summary của slide dàn ý mở đầu: Criteria → Source → Screen → LOI → DD & Close → Grow & Operate (slide trong video đăng ngày 19/10/2026).

Michael khép lại bằng lời chúc may mắn với thương vụ mua lại tiếp theo của bạn.

## Nguồn và liên kết

- Tên gốc: How to Buy a SaaS Business: A Step-by-Step Guide
- Sự kiện: [YouTube](https://homus.dev/events/youtube)
- Video gốc: [https://www.youtube.com/watch?v=BJOolZ_UpDE](https://www.youtube.com/watch?v=BJOolZ_UpDE)

- Kênh YouTube Michael Bereslavsky (Michael Bereslavsky): [youtube.com/channel/UCquwTmwekxYpHgoG1zbu8mw](https://www.youtube.com/channel/UCquwTmwekxYpHgoG1zbu8mw)

Nguồn: https://homus.dev/talks/how-to-buy-a-saas-business-a-step-by-step-guide · cập nhật 2026-11-02